央行官员称应对经济低迷货币政策不可独行

在8月16日举行的“2016世纪中国论坛：供给侧结构性改革与中国经济长期增长”上，中国央行调查统计司司长盛松成表示，本轮经济下行本质上是有效需求不足、供给结构失衡两大问题的叠加，应更重视财政政策和货币政策的协调。事实上，与全球各国相似，中国货币政策的边际效应正在递减。去年以来，中国通过降准、MLF（中期借贷便利）等措施释放的流动性不小，但企业的投资意愿仍持续低迷。7月M1、M2的“剪刀差”继续扩大到15.4%，再创历史新高；7月人民币贷款增加4636亿元，其中住户部分中长期贷款（按揭）增加4773亿元，非金融企业及机关团体贷款减少26亿元，显示企业持币观望情绪强烈。这一现状的成因不乏特殊因素。盛松成称，例如，去年救市因素抬高对比基数。去年7月，因股市大幅波动，注入大量维稳救市资金，证券业金融机构在商业银行的存放资金新增9645亿元，抬高了货币信贷对比基数。扣除这一因素影响，初步测算，今年7月份M2同比增长11%，比上月回落0.8个百分点。此外，7月实体经济表外融资合计减少3137亿元。其中，未贴现银行承兑汇票减少5122亿元，为2002年以来月度最大降幅，这与监管趋严，以及企业间业务往来有所萎缩有关。尽管特殊因素客观存在，但“剪刀差”不断扩大的实质性原因仍是企业投资意愿低迷。盛松成称，随着货币供应量增加，大量货币流向企业，但企业活期资金增加并非因为经营扩张，而是企业持币观望、谨慎投资。当中国企业面对类似“流动性陷阱”时，盛松成认为，货币政策不可独行，中国实行积极的财政政策更有优势。（来源：每日金融  2016年8月17日）